Itaú BBA vê espaço para mais valorização da ação da EMBRAER e reitera recomendação equivalente à compra para o ADR, com preço-alvo de US$ 43, em 16.12.24
Fonte: InfoMoney – 13/12/2024
Com valorização de 150% dos papéis da EMBRAER (EMBR3) negociados na Bolsa brasileira (B3) no ano, o Itaú BBA reiterou recomendação equivalente à compra para o ADR (ERJ) da fabricante (papéis negociados na Bolsa do EUA – NYSE), com preço-alvo de US$ 43, pois ainda enxerga espaço para uma alta adicional (com um upside de 17,8%); no pregão do dia 13, o ADR ERJ fechou a US$ 36,51, com alta acumulada em 52 semanas (13 meses) de 139%.
Segundo relatório, a ação da fabricante brasileira ainda é negociada com desconto em relação à Airbus, reflexo das preocupações dos investidores com a avaliação da empresa. No entanto, o banco afirmou estar mais confiante após analisar os dados da fabricante brasileira, mesmo diante das apreensões do mercado.
No que se refere ao múltiplo Valor da Firma (EV)/Ebitda, a EMBRAER é historicamente negociada com um desconto médio de 10% em relação à Airbus (considerando períodos de prêmio e excluindo distorções provocadas pela pandemia). Atualmente, o desconto está em 15% (EMBR3 a 10 vezes e Airbus a 12 vezes), o que, na avaliação do banco, cria espaço para uma expansão múltipla à medida que a lacuna de ROIC (retorno sobre o capital investido) entre as empresas diminui.
Diante disso, o Itaú BBA avalia que essa análise reduz as preocupações gerais sobre a avaliação, reforçando o otimismo quanto à capacidade da EMBRAER de entregar resultados positivos e gerar fluxo de caixa.
