EMBRAER entrega 47 jatos no 2T23, sendo 17 jatos comerciais (36,2%) e 30 jatos executivos (63,8%), em 08.08.23
A EMBRAER entregou 47 jatos no segundo trimestre de 2023, sendo sendo 17 jatos comerciais (36,2%) e 30 jatos executivos (63,8%) – consistindo de 19 jatos leves (40,4% – 63,3%) e 11 jatos médios (23,4% – 36,7%). O volume total de entregas cresceu 47% na comparação com o segundo trimestre de 2022.
No ano (1S23), a fabricante acumulou um total de 62 aeronaves entregues, sendo 24 comerciais (38,7%) e 38 executivas (61,3%). Na comparação com o primeiro semestre do ano passado (1S22), o volume total de entregas cresceu 31,9% (15 aeronaves a mais), ante entrega de 47 jatos, consistindo de 17 aeronaves comerciais (36,2%) e 30 aeronaves executivas (63,8%); na unidade de Aviação Comercial, a alta foi de 55% e na Aviação Executiva, de 43%.
No ano, as 38 aeronaves executivas entregues consistiram de 25 jatos Phenom (40,3% – 65,8%) e de 13 jatos Praetor (21% – 34,2%). Foram três jatos Phenom 100EV e 22 jatos Phenom 300E, e seis jatos Praetor 500 e sete jatos Praetor 600. Na comparação com 2022, foram seis jatos Phenom a mais (25 x 19, um aumento de 31,6%) e dois jatos Praetor a mais (13 x 11, um aumento de 18,2%), com total 38 x 30 aeronaves (oito aeronaves, ou 26,7%).
No ano, as 24 aeronaves comerciais entregues consistiram de 12 jatos E175 e 12 jatos E195-E2.
A carteira de pedidos firmes (backlog) encerrou o período no 2T23 em US$ 17,3 bilhões, ante US$ 17,4 bi no encerramento do 1T23.
No 2t23, a EMBRAER fechou alguns negócios significativos, incluindo o acordo com a NetJets para até 250 jatos Praetor 500, com entregas a partir de 2025. Se todas as opções forem exercidas, o negócio tem cifra de mais de US$ 5 bilhões.
A divisão de aeronaves comercias também fechou vários negócios, incluindo o primeiro acordo para o EJet P2F (versão de conversão de passageiro para carga) da China: o Lanzhou Group encomendou 20 unidades do modelo.
Entrega de jatos supera expectativas e analistas reforçam visão positiva para companhia
Fonte: InfoMoney – 05/08/2023
A EMBRAER anunciou na última quinta (04), após o fechamento do mercado, suas entregas e números de carteira de pedidos para o segundo trimestre de 2023 (2T23).
A companhia entregou 47 jatos no segundo trimestre de 2023, sendo 17 comerciais e 30 executivos (19 jatos leves e 11 jatos médios), superando as expectativas do JPMorgan de 40 aeronaves para o período.
Segundo cálculos do JPMorgan, a EMBRAER entregou cerca de 32% do ponto médio de sua orientação para o ano fiscal de 2023, que varia de 185 a 200 aeronaves (36% de comerciais / 30% de jatos executivos).
O banco estima que as entregas tragam um viés positivo de cerca de 11% para a receita no 2º trimestre de 2023, que é de US$ 1,23 bilhão, e um viés positivo de cerca de 34% em relação às estimativas do consenso de US$ 1,12 bilhão. Além disso, o JPMorgan acredita que o forte nível de entregas (+18% em relação ao JPM) traga um risco positivo para o Fluxo de Caixa Livre (FCF).
Em relação à carteira de pedidos, ela totalizou US$ 17,3 bilhões, praticamente estável em relação ao ano anterior e ao trimestre anterior, representando 3,5 vezes a receita dos últimos 12 meses (LTM).
O JPMorgan vê a EMBRAER sendo negociada a um múltiplo de 4,5 vezes Valor da firma (EV)/Ebitda para 2024, bem abaixo dos seus pares.
As entregas de aeronaves comerciais e executivas da EMBRAER no 2T23 também superaram as estimativas do BBI de 13 e 27 aeronaves, respectivamente. Na avaliação do banco, a orientação de entrega de aeronaves de 65-70 aeronaves comerciais e 120-130 jatos executivos para 2023 ainda está no caminho certo.
Segundo o BBI, a EMBRAER deve aumentar as entregas de jatos comerciais e executivos no 2S23 em 8% (+3 unidades) e 19% (+14 unidades) na comparação anual, respectivamente, o que parece factível dado que:
1) pré-pandemia (2017-19), a EMBRAER costumava entregar 49 aeronaves comerciais no segundo semestre, acima das 41 unidades esperadas no 2S23;
2) são pedidos firmes; e,
3) as encomendas da American Airlines e Jordanian Airlines começarão a ser entregues no 4T23. “Portanto, o risco é a cadeia de suprimentos e não a demanda”, destacam analistas.
Para BBA, os resultados foram bons de forma geral, mostrando uma melhora significativa em relação ao 1T23 sazonalmente mais fraco, com um aumento respectivo de 55% e 43% na base anual nas divisões comercial e executiva, colocando a empresa no caminho para cumprir sua orientação para 2023.
O Itaú BBA ainda destaca que apesar da aceleração de entregas trimestral e anual, a EMBRAER manteve sua carteira de pedidos em níveis estáveis, sugerindo um bom fluxo de pedidos.
A XP Investimentos comenta que a EMBRAER apresentou números operacionais melhores no 2T23, com melhoras tanto na comparação trimestral (alinhado à sazonalidade esperada) quanto na base anual como positivas, e prevê uma recuperação contínua ao longo do segundo trimestre de 2023.
Quanto à carteira de pedidos, a XP vê uma mensagem não tão positiva – “vimos o mercado decepcionado com os poucos anúncios de novas ordens na Paris Air Show deste ano, levando a uma adição líquida de 7 pedidos no 2T23, implicando um nível book-to-bill baixo de 0,4 vez para a divisão comercial”.
Em resumo, a XP acredita que os números operacionais dão um tom melhor para o resultado financeiro (que será divulgado dia 14 de agosto) e reitera visão de que a EMBRAER deve ser um destaque positivo entre as empresas de sua cobertura no 2T23.
O Itaú BBA e BBI mantiveram recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para os ADRs (recibo de ações, ou papéis negociados na Bolsa americana) da EMBRAER, com preço-alvo de, respectivamente, US$ 21 e US$ 25. O JPMorgan também reiterou avaliação equivalente à compra, com preço-alvo de US$ 28.
