EMBRAER recupera das agências de classificação de risco S&P e Fitch grau de investimento e atesta bom momento – reclassificação se deve a melhoria na geração de caixa e perspectiva positiva para as quatro unidades de negócios, em 23.09.24
Fonte: InfoMoney – 23/09/2024
A agência de classificação de risco Fitch elevou, na última sexta (20), a EMBRAER (EMBR) para grau de investimento com uma classificação de crédito de “BB+” para “BBB-”, na sequência da S&P, esta última que elevou a fabricante aeronáutica para grau de investimento em fevereiro deste ano.
Com isso, a fabricante agora se junta ao grupo de empresas de grau de investimento como Petrobras (PETR), Vale, Ambev (ABEV), Itaú (ITUB) e Bradesco (BBDC), entre outras.
O Bradesco BBI comenta que, como esperado, após a conclusão da arbitragem com a Boeing, ainda que não tenha sido bem recebida pelo mercado, a EMBRAER recuperou o grau de investimento devido a:
(i) melhoria na geração de caixa; e,
(ii) perspectiva positiva para as quatro unidades de negócios: aviação comercial, aviação executiva, Defesa e Serviço & Suporte.
O BBI reiterou recomendação de compra para EMBRAER – ação EMBR3 -, com um preço-alvo de R$ 52,00 para 2025. No pregão desta terça dia 23, a ação da EMBR3 fechou a R$ 49,45, com preço médio no dia de R$ 48,93.
A equipe de research do JP Morgan, por sua vez, avalia que a recuperação do status de grau de investimento tem um impacto positivo, embora indireto, para os investidores. O JP Morgan destaca que é a primeira vez desde o início da pandemia de COVID-19 que a EMBRAER recupera seu status de grau de investimento.
De acordo com o JPMorgan, ser grau de investimento beneficia a fabricante das seguintes maneiras:
(i) atesta a qualidade do processo de recuperação da empresa, reduzindo as preocupações com sua alavancagem e confirmando suas sólidas finanças;
(ii) potencialmente reduz o custo de dívida da empresa, melhorando sua margem líquida; e,
(iii) aumenta o pool de investidores de ações dispostos a adicionar a ação.
Atualmente, a EMBRAER possui cerca de US$ 1,8 bilhões em Notas Garantidas emitidas nos mercados internacionais com vencimento em 2027, 2028 e 2030.
O JP Morgan vê a EMBRAER negociando a 8,0 vezes Valor da Firma (EV)/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) para 2025 em comparação com a fabricante canadense (fabricante exclusiva da aviação executiva) negociando a 7,8x e as fabricantes Airbus a 9,2x e Boeing a 18,0x.
O banco ainda reiterou classificação de compra e preço-alvo de US$ 42 para o ADR (recibo de ação negociado na Bolsa de Nova Iorque – NYSE) da EMBRAER – “ERJ”.
